“碳配额”是指经政府主管部门核定10倍杠杆配资，企业所获得的一定时期内向大气中排放温室气体（以二氧化碳当量计）的总量。在全球应对气候变化的背景下，碳配额正逐步在各行业中发挥关键作用。
华泰证券近日发布的研报显示，自2021年全国碳市场启动以来，燃煤机组供电基准值较上一年度显著下调，供热基准值也大幅下调。随着“双碳”目标的推进，碳配额发放预计将持续收紧，碳价或维持上行趋势。特别是在2023年，全国碳市场成交量较2021年增长了19%，碳价更是大幅上涨了58%。
（图/ICphoto）
华泰证券预测，当外购碳配额比例提升至5%至8%，且碳价维持在80元/吨至120元/吨时，煤电机组的度电成本将显著增加，度电净利和ROE也将出现较大幅度的下降。这无疑对火电企业的盈利能力构成了挑战。
然而，在碳市场变革中，并非所有火电企业都将面临同等压力。华泰证券的研究发现，机组容量等级、负荷率与碳配额缺口（盈余）之间并非简单的线性关系。百万机组虽然碳配额缺口较小，但300MW及以下机组在特定负荷率下反而可能拥有更大的碳配额盈余。此外，负荷率的变化也会影响碳配额的给予和补偿机制。
华泰证券研报显示10倍杠杆配资，从火电企业的实际表现来看，“五大六小”发电集团旗下的全国型平台在碳配额管理方面表现优异，累计碳配额净收益位居前列。而区域型火电企业则多面临碳配额支出的压力。
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